Home Vydané ratingové hodnotenia Aktuálne platné Výrok o nevyžiadanom ratingu mesta Dunajská Streda
Výrok o nevyžiadanom ratingu mesta Dunajská Streda
Piatok, 30 Jún 2017

Mestu Dunajská Streda bolo priradené dlhodobé nevyžiadané ratingové hodnotenie v kategórii transakcií v domácej mene BBB+. Krátkodobé nevyžiadané ratingové hodnotenie Mesta Dunajská Streda zodpovedajúce uvedenému dlhodobému nevyžiadanému ratingovému hodnoteniu je S2. Výhľad ratingu je stabilný.

Priradené nevyžiadané ratingové hodnotenie platí počas doby 1 roka od jeho zverejnenia t.j. od 30.6.2017. Ratingovému hodnoteniu bol pridelený stabilný rating, pričom počas jeho platnosti sa neočakáva zmena priradenej ratingovej známky. Uvedené hodnotenie predstavuje nové ratingové hodnotenie, jedná sa o jeho prvú distribúciu. Nevyžiadané ratingové hodnotenie a jeho výhľad boli subjektu oznámené dňa 28.6.2017. Po tomto oznámení nevyžiadané ratingové hodnotenie nebolo zmenené.

Zdôvodnenie:

  • Mesto Dunajská Streda je okresným mestom nachádzajúcim sa v Trnavskom kraji. Mesto vďaka svojmu termálnemu kúpalisku s celoročnou prevádzkou patrí k veľmi atraktívnej a turistami vyhľadávanej destinácii tohoto regiónu. Okrem turizmu sa tu dobre rozvíja najmä sektor obchodu, logistické služby a v neposlednom rade tu majú zastúpenie malé rodinné firmy zaoberajúce sa výrobou rôzdneho charakteru.

  • Z pohľadu makroekonomického prostredia hodnotíme výhľad ako pozitívny, nakoľko očakávame pokračovanie rastu ekonomiky. V rámci makroekonomických ukazovateľov domáceho prostredia najvýznamnejší vplyv na raste ekonomiky má znižujúca sa miera nezamestnanosti, ktorá podporuje kúpyschopnosť obyvateľstva. Vývoj z pohľadu externého prostredia sa v porovnaní s poslednými rokmi výrazne zlepšil.

  • V strategickej oblasti mesta je hlavným dokumentom Program hospodárskeho a sociálneho rozvoja mesta Dunajská Streda na roky 2015-2020, ktorý si kladie za cieľ vytvorenie podmienok pre zabezpečenie trvalo udržateľného rozvoja s prihliadnutím na prírodné a kultúrne danosti prostredia mesta. Okrem uvedeného nosného programu má mesto rozpracované aj ďalšie strategické a koncepčné dokumenty. V roku 2016 mesto vstúpilo do záujmového združenia „Klaster cestovného ruchu – Západné Slovensko“.

  • Pre nadchádzajúce obdobie mesto Dunajská Streda očakáva, že dôjde k realizácii rozsiahlejšej investície do obnovy a rekonštrukcie miestnych komunikácií, verejného osvetlenia, rekonštrukcie a výstavby parkovísk a rekonštrukcie chodníkov, pričom v roku 2017 predpokladá investíciu vo výške 2 698 tis. EUR. Mesto v tejto súvislosti požiadalo banku o poskytnutie dlhodobého úveru vo výške 3 200 tis. EUR na financovanie svojich kapitálových výdavkov. V roku 2017 očakáva prvé čerpanie vo výške 1 600 tis. EUR a rovnakú čiastku očakáva aj v roku 2018.

  • Hospodárenie mesta je na dobrej úrovni, mesto skončilo za obdobie posledných troch rokov s prebytkom, pričom za rok 2016 dosiahlo prebytok vo výške 919 tis. EUR. Z návrhu rozpočtu na obdobia rokov 2017-2019 vyplýva, že mesto plánuje v tomto duchu hospodáriť aj naďalej. Rozpočet na rok 2017 predpokladá nárast celkových príjmov aj celkových výdavkov.

  • Pomer úverovej zadlženosti k bežným príjmom predchádzajúceho roka bol v roku 2016 na úrovni 27 % a na základe schváleného rozpočtu na rok 2017 je predpoklad vo výške 34 %. Pomer dlhovej služby k bežným príjmom predchádzajúceho roka bol v roku 2016 na úrovni 3,5 % a na rok 2017 je predpoklad na úrovni 3,1 %. Mesto dodržalo v roku 2016 obe pravidlá rozpočtového hospodárenia a na základe návrhu rozpočtu ich dodrží aj v roku 2017.

Faktory vplývajúce na zvýšenie ratingu - rating najlepších scenárov:

Hospodárenie mesta agentúra hodnotí ako stabilné. Agentúra nepredpokladá zvýšenie ratingu počas obdobia platnosti nevyžiadaného ratingového hodnotenia. Predpokladmi pre prípadné zvýšenie ratingu sú v rámci vonkajších vplyvov: vyšší ako očakávaný výnos z podielových daní, ktorý je podmienený vyšším ekonomickým rastom Slovenskej republiky, dodatočná štátna podpora pre komunálne subjekty, zlepšenie výhľadu makroekonomického vývoja. Pravdepodobnosť naplnenia týchto predpokladov tak, aby sa stali dôvodmi pre zvýšenie ratingu v období platnosti aktuálneho ratingového hodnotenia, agentúra hodnotí ako nízku. V rámci vnútorných vplyvov sú predpokladmi pre prípadné zvýšenie ratingu: výrazné zníženie objemu záväzkov a úverovej zadlženosti a obdržanie veľkého počtu nenávratných finančných príspevkov pre investície mesta. Pravdepodobnosť naplnenia týchto predpokladov tak, aby sa stali dôvodmi pre zvýšenie ratingu v období platnosti aktuálneho ratingového hodnotenia, agentúra hodnotí ako nízku.

Faktory vplývajúce na zníženie ratingu - rating najhorších scenárov:

Agentúra nepredpokladá zníženie ratingu počas obdobia platnosti nevyžiadaného ratingového hodnotenia. Predpokladmi pre prípadné zvýšenie ratingu sú v rámci vonkajších vplyvov: zhoršenie makroekonomických ukazovateľov a významné zhoršenie legislatívnej oblasti pre komunálny sektor. Agentúra hodnotí pravdepodobnosť naplnenia týchto predpokladov, ktoré by mohli byť dôvodmi pre zníženie ratingu v období platnosti aktuálneho ratingového hodnotenia, ako nízku. V rámci vnútorných vplyvov: vysoké navýšenie cudzích zdrojov a vznik záväzkov po lehote splatnosti z dôvodu nedostatku disponibilných prostriedkov. Agentúra hodnotí pravdepodobnosť naplnenia týchto predpokladov, ktoré by mohli byť dôvodmi pre zníženie ratingu v období platnosti aktuálneho ratingového hodnotenia, ako nízku.

Prístup ERA k posudzovaniu parametrov, z ktorých sú na základe ich citlivosti na vonkajšie (makroekonomické, sektorové/odvetvové, hospodársko-politické) a vnútorné finančné a nefinančné vplyvy a na základe ich miery vplyvu na hodnotený subjekt vyberané kľúčové rizikové parametre.

Zhrnutie ratingovej analýzy Metodológia

Vyhlásenia EUROPEAN RATING AGENCY, a.s. (ERA):

Uvedené hodnotenie predstavuje nové nevyžiadané ratingové hodnotenie, jedná sa o jeho prvú distribúciu.

Ratingové hodnotenie a výhľad bolo vypracované v zmysle metodológie ERA pre municipálne subjekty vo verzii zo dňa 11.5.2017 (dostupná je na www.euroratings.co.uk, sekcia Metodológia). V rovnakej sekcii sa nachádza aj Ratingová škála, vrátane vysvetlenia významu každej ratingovej kategórie, a definícia zlyhania (Defaultu). Informácia o historických mierach zlyhania je dostupná na http://cerep.esma.europa.eu, dôvodová správa o význame historických mier zlyhania je dostupná na www.euroratings.co.uk, sekcia Regulačný rámec, Zverejňovanie.

Zverejneniu nevyžiadaného ratingového hodnotenia a výhľadu predchádzalo schválenie nevyžiadaného ratingového hodnotenia a ratingového výhľadu Ratingovým výborom ERA. Záznam zo zasadnutia Ratingového výboru ERA.

Uvedené ratingové hodnotenie je vydávané ako nevyžiadané ratingové hodnotenie, t.j. nebolo iniciované zo strany hodnoteného subjektu alebo spriaznenej tretej strany. Hodnotený subjekt sa nezúčastňoval ratingového procesu a informácie a podklady k jeho vypracovaniu boli získané z verejne dostupných zdrojov v zmysle metodológie ERA.

V priebehu analytického procesu ERA mala prístup k účtovným výkazom, k dokumentom týkajúcim sa stratégie rozvoja mesta, financovania mesta a základných zásad mesta pri nakladaní s majetkom mesta. K interným dokumentom mesta Dunajská Streda ERA prístup nemala. 

Účtovná závierka hodnoteného subjektu bola overená nezávislým audítorom. ERA nemá dôvod pochybovať o jej správnosti.

ERA v zmysle bežnej starostlivosti overila všetky podklady vstupujúce do ratingového procesu.  Agentúra považuje rozsah a kvalitu informácií vstupujúcich do analytického procesu za dostatočnú pre priradenie dôveryhodného hodnotenia.  

Zoznam použitých významných zdrojov

Záverečný účet mesta Dunajská Streda za rok 2013, 2014, 2015 a 2016

Súvaha k 31.12.2013, k 31.12.2014, k 31.12.2015 a k 31.12.2016

Poznámky k účtovnej závierke k 31.12.2013, k 31.12.2014, k 31.12.2015 a k 31.12.2016

Návrh viacročného rozpočtu mesta Dunajská Streda na roky 2017 – 2019

Správa nezávislého auditora  o overení účtovnej závierky zostavenej k 31.12.2016

Správa o kontrolnej činnosti hlavného kontrolóra mesta za rok 2016

Stanovisko hlavného kontrolóra mesta k návrhu rozpočtu Mesta Dunajská Streda na rok 2017 s výhľadom na roky 2018-2019

Výkaz ziskov a strát k 31.12.2016 spoločností:  THERMALPARK DS, a.s., Municipal Real Estate Dunajská Streda, s.r.o., Perfects, a.s., SOUTHERM SPRÁVA, s.r.o., AC ARÉNA a.s., 1. slovenská úsporová, a.s., FK DAC 1904, a.s., a Západoslovenská vodárenská spoločnosť, a.s.

Program hospodárskeho a sociálneho rozvoja mesta Dunajská Streda na roky 2015-2020

Územný plán v znení zmien a doplnkov 2016

Koncepcia rozvoja informačných systémov 2013 (zahŕňa projekt elektronizácie služieb mesta)

Komunitný plán na roky 2012-2015

Koncepcia rozvoja cestovného ruchu 2012

Energetická koncepcia v tepelnej energetike 2005

Program odpadového hospodárstva 2003

Územný generel dopravy mesta Dunajská Streda

Komplexné riešenie problematiky bezdomovcov žijúcich na území Dunajskej Stredy.

Úrad práce, sociálnych vecí a rodiny SR

Ministerstvo financií SR

Štatistický úrad SR

Eurostat

Svetová banka

Národná banka Slovenska

Webová stránka mesta Dunajská Streda

Zoznam použitých významných zdrojov

Zoznam vybraných kvantitatívnych makroekonomických ukazovateľov pre SR

Ukazovatele Merná jednotka Rok 2014 Rok 2015 Rok 2016 Zdroj

príjem na osobu

USD (PPP) 27 711 28 877 - World Bank

rast HDP

% 2,6 3,8 3,3 Eurostat

inflácia

% -0,1 -0,3 -0,5 Eurostat

fiškálne saldo 1)

% HDP -2,7 -2,7 -1,7 Eurostat

vonkajšie saldo 2)

% HDP 0,6 0,1 0,2 Eurostat

vonkajší dlh 3)

mil. USD 68 480 67 185 73 750 NBS

ukazovateľ zlyhania 

% 5,3 4,9 4,8 World Bank

Tieto ukazovatele majú nižší význam v ratingovom hodnotení.

1) Vysvetlenie pojmu:  fiškálne saldo = saldo verejného dlhu

2) Vysvetlenie pojmu:  vonkajšie saldo = saldo rozpočtu verejnej správy

3) Vysvetlenie pojmu:  vonkajší dlh = celkové saldo hospodárenia (vláda, firmy, domácnosti)

Zoznam vybraných kvantitatívnych makroekonomických ukazovateľov pre SR

Osoby zodpovedné za zostavenie a schválenie ratingu

Hlavný analytik: prof. Ing. Juraj Sipko, PhD. MBA, Hlavný analytik
Vedúci ratingový analytik: Ing. Zuzana Hrebíčková, Senior ratingový analytik
Schválenie ratingového hodnotenia: Ratingový výbor ERA (prof. Ing. Pavol Ochotnický, CSc., Ing. Jozef Straško)

Riadenie konfliktu záujmov

Posúdenie existencie konfliktu záujmov: Nevznikli žiadne skutočné alebo potenciálne konflikty záujmov
Riešenie prípadných konfliktov záujmov: Nie je relevantné
Príslušná metodológia: Riadenie konfliktu záujmov

Priradené ratingy predstavujú nezávislý názor spoločnosti EUROPEAN RATING AGENCY, a.s. (ERA) na schopnosť a vôľu hodnotených subjektov splácať svoje záväzky včas a v plnej výške. Riziká zo splácania záväzkov hodnotených subjektov, ktoré ERA hodnotí, môžu vznikať z neschopnosti subjektu uhrádzať v lehote splatnosti svoje záväzky voči dodávateľom, štátnemu rozpočtu, banke alebo iným organizáciám a z akýchkoľvek iných situácií, ktoré vedú k platobnej neschopnosti subjektu.

Ratingy nepredstavujú investičné odporúčania, ani odporúčania na nákup, predaj alebo držbu konkrétnych cenných papierov. Ratingy sú doplnkovým nástrojom komplexnej investičnej a finančnej analýzy, ktorá by mala predchádzať každému rozhodnutiu o transakcii s hodnoteným subjektom.

Analytický tím ERA začína analýzu zhromažďovaním príslušných informácií týkajúcich sa posudzovaného subjektu, emisie alebo nástroja. Patrí sem aj určenie príslušných metodík, vyhľadávanie alebo preskúmanie relevantných interných alebo externých informačných zdrojov, analyzovanie porovnateľných doterajších transakcií, skúmanie a analyzovanie strán kľúčových transakcií a analyzovanie historického výkonu subjektu, emisie alebo nástroja.

Analýzy a ratingové rozhodnutia ERA vychádzajú z informácií získaných zo zdrojov jej známych a o ktorých sa ERA domnieva, že sú relevantné pre analýzu a ratingové rozhodnutie. Patria sem verejne dostupné informácie o subjekte ako finančné a prevádzkové výkazy, správy podané regulačným orgánom, odborné a ekonomické správy. Okrem toho môže ratingový proces zahŕňať údaje a prehľad získaný analytikmi počas ich interakcie s inými subjektmi v rámci sektora ich kvalifikácie.

Ratingový proces zahŕňa aj informácie poskytnuté priamo posudzovaným subjektom, emitentom alebo inou treťou stranou. Analytici ERA môžu mať prístup ku dôverným informáciám. V takýchto prípadoch sa s týmito informáciami zaobchádza s náležitou citlivosťou v súlade so politikou ERA o zachovávaní mlčanlivosti.

Používatelia ratingov by si mali byť vedomí všeobecných obmedzení pokiaľ ide o povahu informácií, ktoré posudzované subjekty alebo ich zástupcovia poskytnú ERA. Pri vydávaní svojich ratingov sa ERA spolieha na faktické informácie, ktoré získa od posudzovaných subjektov, emitentov, ručiteľov a z iných zdrojov, ktoré ratingová agentúra považuje za dôveryhodné. ERA primerane prešetrí faktické informácie, o ktoré sa opiera v súlade so svojou ratingovou metodológiou a získa primerané overenie týchto informácií z nezávislých zdrojov v rozsahu, v akom sú tieto zdroje k dispozícii. Posudzované subjekty sa môžu kedykoľvek rozhodnúť neposkytovať určité informácie externým stranám vrátane ratingových agentúr. Kým ERA predpokladá, že každý subjekt, ktorý súhlasil s účasťou v ratingovom procese bezodkladne poskytne všetky informácie relevantné pre spracovanie ratingou, ERA sa nemôže ani sa nebude dožadovať práva na vynútenie zverejnenia informácií posudzovaným subjektom.

ERA nie je audítorom a nemôže v každom prípade nezávisle overiť alebo potvrdiť platnosť informácií získaných počas ratingového procesu. Preto pri prideľovaní ratingu ERA neposkytuje žiadnu záruku pokiaľ ide o presnosť, včasnosť alebo úplnosť faktických informácií vyjadrených alebo obsiahnutých v ratingu alebo inej súvisiacej publikácii ERA. ERA sa spolieha na posudzovaný subjekt a jeho zástupcov, že jej poskytnú pravdivé, presné, včasné, úplné a nezavádzajúce informácie.

ERA priradí rating iba vtedy, ak má dostatočné informácie a analytickú kvalifikáciu na to potrebnú. ERA využíva primerané opatrenia na zabezpečenie, aby informácie použité pri priraďovaní ratingu mali dostatočnú kvalitu na vykonanie spoľahlivého ratingu. Ratingový výbor ERA posudzuje, či sú informácie dostatočné na pridelenie ratingu. V opačnom prípade ERA buď priradenie ratingu nevykoná alebo rating stiahne.

Autorské práva EUROPEAN RATING AGENCY, a.s. sú vyhradené, t.j. akékoľvek použitie celej ratingovej analýzy alebo jej časti, alebo týchto informácií na ďalšie reprodukovanie, rozširovanie, kopírovanie, znovu distribuovanie alebo znovu predávanie, alebo na ďalšie použitie v akejkoľvek forme, alebo akýmkoľvek spôsobom, je výslovne zakázané bez predchádzajúcého písomného súhlasu spoločnosti EUROPEAN RATING AGENCY, a.s.